Dlaczego srebro nadal jest niedocenione jako aktywo długoterminowe?
Srebro, choć od stuleci doceniane jako metal szlachetny, często pozostaje w cieniu swojego starszego brata – złota. Różnice w cenie i zainteresowaniu inwestorów wzbudzają pytania: czy to tylko kwestia mniejszej popularności, czy może istnieją głębsze fundamenty wskazujące na jego niedoszacowanie? W świetle globalnych trendów – rosnącej przemysłowej potrzeby oraz dynamicznych zmian na rynkach – wydaje się, że srebro zasługuje na znacznie większe zaufanie długoterminowych inwestorów.
Dwutorowa rola srebra – przemysł i inwestycja
W odróżnieniu od złota, które ceni się głównie jako zabezpieczenie kapitału, srebro pełni funkcje zarówno inwestycyjne, jak i przemysłowe. Według analiz Financial Times, aż 60 % popytu na srebro wynika ze zastosowań przemysłowych – elektronika, fotowoltaika, medycyna – co jest szczególnie silne w kontekście transformacji energetycznej i technologicznej . Ta podwójność sprawia, że srebro w naturalny sposób łączy cechy metalu bezpiecznego i użytecznego.
Cena srebra w stosunku do złota
Jednym z kluczowych narzędzi analizy jest tzw. gold‑to‑silver ratio – wskaźnik określający, ile uncji srebra trzeba, by kupić uncję złota. Obecnie rozpiętość oscyluje wokół 90-100, co oznacza skrajne przewartościowanie złota lub niedowartościowanie srebra. Historyczna średnia waha się między 40 a 70 . Analiza tych danych wskazuje, że gdy wskaźnik przekracza wartości powyżej 80, srebro często doświadczyło silnego odbicia – jak to miało miejsce na początku lat 80. czy po pandemii w 2020 roku, gdy cena srebra wzrosła o ponad 30 % w ciągu sześciu miesięcy .
Deficyt podaży i rosnący popyt
Źródła rynkowe przewidują, że 2025 rok będzie piątym z kolei rokiem deficytu podaży srebra. Główne czynniki to wzmożony popyt ze strony przemysłu, niższe tempo recyklingu i zatrzymane inwestycje w nowe kopalnie ze względu na koszty oraz regulacje. W związku z tym eksperci mówią o potencjalnej „przemysłowej” fali popytowej, która w połączeniu z możliwym spadkiem wskaźnika do poziomów 50-60 mogłaby wygenerować wzrost ceny sięgający nawet 150 % .
Płynność, koszt i logistyka
Jednym z argumentów przeciwko srebru jest jego niższa płynność oraz wyższe koszty transakcyjne dla mniejszych inwestorów (mniejsze nominały, VAT w UE). Jednak instrumenty finansowe, takie jak ETF‑y (np. iShares Silver Trust) oferują łatwy, płynny dostęp do rynku srebra bez konieczności przechowywania fizycznych sztabek . Choć wiążą się z kosztami zarządzania, rekompensują je wygodą i bezpieczeństwem.
Ryzyko i zmienność srebra
Srebro cechuje wyższa zmienność od złota, co może odstraszać inwestorów skłonnych do ostrożności. Warto jednak przypomnieć, że ta sama zmienność sprzyja skutecznym korektom w cyklach rynkowych. Dziś, prawidła historyczne – wysoki gold/silver ratio, deficyt oraz rosnący popyt – sugerują, że jesteśmy na progu kolejnej fali wzrostów .
Perspektywa długoterminowa
Dla inwestorów myślących w perspektywie dekad wartość srebra jako aktywa nie opiera się wyłącznie na sygnałach cyklicznych. Dzięki rosnącej industrializacji, nowym technologiom i transformacji energetycznej, srebro zyskuje realne fundamenty. Indeks z FT z 2025 roku wskazuje, że ten metal jest „coraz bardziej atrakcyjny” – właśnie dzięki tej unikalnej mieszance bezpieczeństwa i zastosowań przemysłowych .
Otwarta furtka dla cierpliwych inwestorów
Srebro może być odkryciem dla tych, którzy szukają niedocenionych możliwości inwestycyjnych. Jego dualna rola, niedoszacowanie względem historycznych norm, deficyt podaży oraz rosnące zapotrzebowanie przemysłowe tworzą kombinację, która sprzyja zwrotom w horyzoncie długoterminowym. Co więcej, możliwość inwestycji przez ETF‑y zdejmuje barierę wejścia inwestycji oraz eliminuje problemy logistyczne.
Oczywiście, jak przy każdej inwestycji, kluczowa jest analiza własnego profilu ryzyka, strategia i świadomość zmienności. Jednym z kluczowych wskaźników nadal pozostaje gold/silver ratio – monitorowanie jego odwrotu w stronę wartości 50‑70 może posłużyć jako zapowiedź rozpoczęcia wzrostowego cyklu.
